Tóm tắt thị trường vàng 12/07/2026: Lo ngại lạm phát do giá dầu đẩy giá vàng giảm nhẹ trong tuần này
Giá vàng (XAU/USD) khép lại tuần với mức giảm nhẹ sau khi áp lực từ giá dầu Brent, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn. Dù phục hồi vào cuối tuần, vàng vẫn giao dịch dưới các vùng kháng cự quan trọng và chưa thoát khỏi xu hướng điều chỉnh trung hạn.
–> Xem thêm: Nhận định Vàng
Diễn biến nổi bật trong tuần
Đầu tuần, giá vàng được hỗ trợ bởi báo cáo việc làm Mỹ yếu hơn kỳ vọng, làm giảm kỳ vọng Fed sẽ sớm tăng lãi suất. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng đảo chiều khi:
- Giá dầu tăng mạnh do căng thẳng quanh eo biển Hormuz.
- Lo ngại lạm phát quay trở lại.
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng.
- Đồng USD phục hồi nhẹ.
Kết quả, vàng giảm về vùng 4.021 USD trước khi hồi phục và đóng cửa tuần quanh 4.120 USD, giảm 1,31% so với đầu tuần.
Điều đáng chú ý: Trung Quốc tiếp tục mua vàng
Một trong những tín hiệu tích cực dài hạn là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mua thêm 480.000 ounce vàng trong tháng 6 — mức mua lớn nhất kể từ cuối năm 2023.
Đây cũng là tháng thứ 20 liên tiếp Trung Quốc gia tăng dự trữ vàng, phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm dần sự phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD. Xu hướng này cũng đang được nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới theo đuổi.
Bức tranh vĩ mô
Các yếu tố đang tác động trực tiếp đến giá vàng gồm:
- DXY gần như đi ngang.
- Lợi suất thực kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng.
- Xác suất Fed tăng lãi suất cuối năm tăng lên khoảng 85%.
- Giá dầu Brent tăng hơn 4,5% trong tuần.
Lợi suất thực tăng vẫn là lực cản lớn nhất đối với vàng, bởi vàng là tài sản không sinh lãi.
Góc nhìn kỹ thuật
Xu hướng chung vẫn nghiêng về giảm khi giá:
- Giao dịch dưới SMA 20, SMA 50 và SMA 200.
- Tích lũy trong vùng 4.100–4.150 USD.
- Kháng cự mạnh nằm tại 4.219–4.382 USD.
- Hỗ trợ quan trọng vẫn là vùng 4.000 USD.
–> Xem thêm: Cài Backcom Exness, Cài Backcom XM giúp giảm chi phí khi giao dịch
Những sự kiện cần theo dõi
Thị trường sẽ tập trung vào bốn yếu tố chính:
- Phiên điều trần của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội.
- Báo cáo CPI của Mỹ.
- Báo cáo PPI của Mỹ.
- Diễn biến mới liên quan đến căng thẳng Mỹ – Iran.
Đây sẽ là những yếu tố quyết định liệu Fed có tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn hay không, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến USD, lợi suất trái phiếu và giá vàng.
–> Xem thêm: Phân tích Cơ bản
Các kịch bản cho tuần tới
Kịch bản tích cực
Nếu Fed phát tín hiệu ôn hòa, CPI và PPI hạ nhiệt, trong khi căng thẳng Trung Đông không leo thang, vàng có thể vượt SMA20 và hướng tới vùng 4.219–4.382 USD.
Kịch bản tiêu cực
Nếu Fed tiếp tục cứng rắn, lạm phát cao hơn dự báo hoặc căng thẳng Mỹ – Iran đẩy giá dầu tăng mạnh, vàng có thể kiểm định lại vùng 3.950–4.000 USD và nối dài xu hướng giảm.
Kịch bản trung lập
Nếu dữ liệu kinh tế sát kỳ vọng và Fed không đưa ra tín hiệu mới, vàng nhiều khả năng tiếp tục dao động trong vùng 4.100–4.150 USD để chờ chất xúc tác tiếp theo.
Kết luận
Xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu, kỳ vọng chính sách của Fed và giá dầu. Tuy nhiên, hoạt động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là PBOC, vẫn là yếu tố hỗ trợ dài hạn.
Trong tuần này, phản ứng của thị trường trước CPI, PPI và phát biểu của Kevin Warsh sẽ đóng vai trò quyết định liệu vàng có giữ được mốc 4.000 USD hay bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn.
